全球投资并购市场“危中有机” 中国上半年对外投资有亮点

发布者:管理员  2020-07-25 16:40:48

信息来源:中国金融新闻网

在疫情冲击下,全球直接投资与企业并购市场呈现出区域性特征,不同地区的投资与并购状况不尽相同。与此同时,疫情在给全球投资与并购市场整体带来负面冲击的同时,也为部分行业的发展提供了新的机遇。


2020年初暴发的新冠肺炎疫情彻底打乱了全球经济的增长节奏,金融市场也遭遇沉重打击,波动性显著增强。在因疫情而采取的大规模经济封锁措施、地缘政治以及部分国家和地区收紧外资审查标准的共同影响下,全球直接投资预计将在疫情的冲击下出现大幅下滑,而全球企业并购市场也在今年二季度陷入“黑暗时刻”。


不过,值得注意的是,在疫情冲击下,全球直接投资与企业并购市场呈现出区域性特征,不同地区的投资与并购状况不尽相同。与此同时,疫情在给全球投资与并购市场整体带来负面冲击的同时,也为部分行业的发展提供了新的机遇。


行业冷暖不均


联合国贸发会在《2020年世界投资报告》中预计,2020年全球外国直接投资(FDI)流量将在2019年1.54万亿美元的基础上下降近40%。而这也将使全球外国直接投资自2005年以来首次低于1万亿美元。预计2021年,外国直接投资将进一步减少5%至10%,并在2022年开始出现复苏。


新冠肺炎疫情成为影响全球投资的关键因素?!耙咔槎酝夤苯油蹲实挠跋焯逑衷诠└?、需求和政策三个方面的冲击。为控制疫情扩散采取的封锁措施使现有投资项目放缓。经济深度衰退的前景使跨国企业重新评估新的项目投资。?;诩?,各国政府采取的政策措施包括了新的投资限制?!薄?020年世界投资报告》提出。


具体而言,受到疫情影响,全球并购市场在今年二季度重挫。富而德律师事务所在其发布的《2020年第二季度并购市场观点透视》报告(以下简称“报告”)中提出,在截至6月底的3个月,全球并购交易额仅为3186亿美元,创2003年三季度以来的历史新低。


富而德律师事务所在报告中表示,国际旅行需求下滑后,法荷航、英国航空公司和西班牙国家航空公司共获得数十亿美元资金。二季度前十大交易证明了新冠肺炎疫情对航空业造成了巨大破坏——汉莎航空接受了90亿欧元的政府救助计划,德国经济稳定基金获得了该航空公司20%的股份,该交易以51亿美元价格成为二季度第十大交易。


“全球的并购市场未来可能会有一个比较缓慢的复苏。但在短期内还是有很多挑战。比如各国政府对于外商直接投资的限制,目的可能是对国内某些产业的?;?,或者是对某些敏感行业对外商直接投资设置一些限制?!备欢氯虿⒐阂滴窳鞴馨参氨蟊硎?。


在谈到具体行业时,安伟斌表示,例如航空业、交通运输、线下实体行业,包括主题公园,跟旅游相关的餐饮、住宿之类的行业都是属于受此次疫情影响冲击非常大的行业,这些行业的首要目标应该是在疫情当中能够活下来。


不过,值得注意的是,疫情的发生也令部分行业从中获益?!氨热缦褚恍┛萍夹幸?、游戏、电商、医药、生物科学等,在这些领域未来的并购会比较多。另外,仓储也是一样,因为大家都希望供应链缩短距离,或者说在运送的时候希望物品离最终目的地更近一些,所以仓储物流业也是受益于疫情影响的行业?!卑参氨笏?。


地区差异明显


整体而言,疫情令全球对外直接投资承受了显著的下行压力,不过,各地区受疫情影响程度不同?!爸泄投涎枪矣捎谠?003年有过抗击‘非典’的经验,所以政府和公众在本次疫情暴发的初期采取了比较果断的反应,总体来说比较好地控制了疾病的传播,所以在东亚地区各国已经有条件地开始复工?!备欢轮泄匣锶送跚毂硎?,虽然欧洲疫情已经趋缓,但是在美国、南美州、非洲以及印度等国家和地区疫情仍在持续暴发,因此这些地区的经济以及并购活动的恢复还需要一段时间。


具体来看,报告提出,通过观察前50大交易可以发现,与一季度相比,交易发生了区域性转变。一季度,前50大交易中有24项交易收购方是美国公司,只有一项交易涉及中国收购方。二季度,前50大交易中美国收购方占17项交易,中国收购方占11项交易。日本和韩国主导的并购交易也有类似的上升趋势,这表明那些较快走出封锁或更有效管理疫情的国家的企业得以脱颖而出。


据商务部、外汇局统计,2020年1月至5月,我国对外全行业直接投资3148.7亿元人民币,同比下降1.3%。其中,我国境内投资者共对全球157个国家和地区的3570家境外企业进行了非金融类直接投资,累计投资2962.7亿元人民币,同比下降1.6%。


整体而言,今年上半年我国对外直接投资下滑幅度有限。与此同时,我国在“一带一路”沿线地区的投资则颇具亮点。商务部数据显示,2020年1月至5月,我国企业在“一带一路”沿线对54个国家非金融类直接投资458.4亿元人民币,同比增长20.4%,占同期总额的15.5%,主要投向新加坡、印尼、老挝、越南、柬埔寨、马来西亚、哈萨克斯坦、泰国、阿联酋和孟加拉等国。


“还有一个趋势是,相比于一些大型的国有企业,一些地方企业对外投资相对比较活跃,包括东部的沿海地区,广东、浙江、上海等地区的一些地方性企业,包括国企和民企在对外投资的活动中都居于前列。所以,中国企业在全球经济萧条的大背景下,总体交易规模相对来说在上半年没有受到太大的影响?!蓖跚焖?。




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富而德中国区合伙人王庆表示,目前对外国直接投资审查的收紧趋势有短期因素和长期因素。短期因素可能是因为疫情原因造成一些国家的资产大幅度缩水,使资产的价值一下子变得很低,这样就给外国投资者提供了抄底的机会,而这引起了监管者的警惕。

而长期因素可能是出于地缘政治方面的考虑,涉及到国家安全、数据?;?、?;さ钡馗呖萍疾档?。疫情过后,这些短期因素可能会消除,但是这些长期因素可能还会继续存在,这就意味着外资审核未来会变得更加有区别性。

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